方管價格開盤走高,下跌節奏無法上漲

文章來源：http://www.isinai.cn 發布時間：2022-05-02 10:10:01 瀏覽次數：69

  5月1日，方管主合同以4276(元/噸，下同)開盤，最高試驗4284，最低試驗4245，收到4245，下降37%或0.86%；成交量51.9萬手，比前一個交易日大幅增加16.6萬手；持倉88.8萬手，比前一個交易日增加6.5萬手；根據國內經紀持倉數據，目前多頭頭寸為29.7萬手；比前一個交易日增加0.5萬手；空頭頭寸為26.4萬手，比前一個交易日減少0.7萬手；全日波幅放大到39，日K線呈現破位平底陰線。國內五一假期過后，方管市場周三重新開放，方管價格開盤走高，下跌節奏無法上漲，下午4251支持宣布反復失敗，5月第一個交易日，方管價格本輪調整再創新低。

   周三方管價格，因受到休市期間，國內基本面的利好以及外盤大宗商品走勢短期止跌回穩延續的帶動，方管價格得以輕微高開面市，但好景不長，方管價格早盤早段的上試行為，并未高過上周五的最高價4298水平，最終在午盤給予空頭趁機沽空的信號。前期方管價格支持4251反復緊急失守，打開了4250至4150之間的大門，即方管價格在100元范圍內，難以得到像樣的支持。一方面，我們需要對周三的行情做出一個時間上的修正，即短期內觀察方管價格會否收復該失地；另外一方面，我們需要觀察4224-4190或否給予方管價格中期保護。若該一系列支持均不見效，恐防方管價格滑落至4150或4110的水平。

  值得注意的是交易和頭寸的變化。我們可以看到，恢復市場后，單日方管價格達到50萬水平，說明節前確實有資金避險情緒，但交易數據不是大數據，因此空頭動能遠未釋放，應特別注意。在持倉方面，仍有多進空退的跡象。國內頂級經紀機構的倉位變化不大。可以看出，市場上有我們看不見的資金在暗流中涌動，近90萬手的持倉仍然為未來的劇烈波動提供了良好的沖擊波。

  市場總是希望抓住一切機會做好工作。此外，投資者對交易成本更加敏感和重視。因此，中國證監會宣布，a股交易印花稅將從6月1日起減少25%，年底設計金額為30億元。市場普遍認為，該政策為利好無誤，或就此打開牛市的大門。但筆者認為，就普通投資者而言，上海證券交易所一筆10萬元的a股交易節省了23元，深圳證券交易所節省了35元。表面上看，滑頭不多，或者只對頻繁影響很大。然而，國內a股市場并不是T+0。可見，這一政策的影響可能只是間接因素，只是媒體和證券公司的動機擴大了其影響力和方向性。

  現貨市場，根據廣東方管現貨網絡數據，2日全國建材現貨市場大部分穩定整合，觀望情緒強烈。沙鋼將5月初螺紋出廠價下調60元，3月份以來首次下調，挫敗了市場對節后推高的信心。在原材料市場，進口礦現貨市場穩步走弱，多港印粉降低10元。由于方管市場疲弱，方管廠加強了對成本的控制，按需、少量、低價采購為主。國內鐵精粉的弱點沒有改變，廣東方管制造商的粉末市場有所改善。根據市場反應，方管廠越來越多，工廠的選擇也相繼開始，但整體仍較低；方坯市場運行疲軟，唐山坯暫時穩定，但節日期間降價10元，交易不佳。

  展望周四市場，方管價格需要判斷4251是否失敗。如果確認失敗，方管價格短期內無法在此起點上弱勢震蕩，反復消費，可以宣布方管價格打開了通往深淵的大門，或者4150。筆者認為，一方面，方管價格技術的弱點在上周后幾個交易日得到糾正，有利于短期下跌的重新啟動。另一方面，鋼鐵現貨市場的運行軌跡也意味著拋物線的拐點向下運行。因此，在中期調整的本周期內，方管價格打開大門，下跌的價格和時間沒有實現。